Δύσκολη θα χαρακτήριζαν τη σημερινή ημέρα οι αναλυτές, με την εικόνα των αγορών να είναι περίπλοκη. Η Fed κάνει τα πάντα για να καθησυχάσει τους επενδυτές και, αν και κατανοούν το κίνητρο της Κεντρικής Τράπεζας, η χθεσινή απόφαση ήταν λίγο «απερίσκεπτη». Η αμερικανική οικονομία παρουσιάζει εμφανή σημάδια ανάκαμψης και εκτιμάται ότι έφτασε η στιγμή η Fed να αντιστρέψει τη νομισματική της πολιτική.
Κάποιοι θα έλεγαν ότι η απουσία αναφοράς σε έναν τρίτο γύρο μέτρων ποσοτικής χαλάρωσης ήταν η αρχή «μεταστροφής» της πολιτικής της Fed, αν και θεωρείται ότι ένα QE3 είναι ήδη απίθανο, λόγω των θετικών μακροοικονομικών στοιχείων.
Η Fed, σύμφωνα με το πρωινό σχόλιο αγοράς της FXCM, θα έπρεπε να έχει αλλάξει τη ρητορική δέσμευσης των χαμηλών επιτοκίων έως το 2014 τουλάχιστον, ως ένδειξη κατανόησης ότι, αν η οικονομία συνεχίσει να ανακάμπτει, αργά η γρήγορα θα αλλάξει ρότα στην πολιτική της. Από την άλλη πλευρά, αν και μπορούν να καταλάβουν γιατί συνεχίζει να ασκεί χαλαρή νομισματική πολιτική, ανησυχούν για τα πιθανά μακροπρόθεσμα ρίσκα αυτής της πολιτικής.
Οι αμερικανικές μετοχές έχουν καλύψει το 85% της κίνησης από τα ιστορικά υψηλά του 2007 στα χαμηλά του 2009 και φαίνεται ότι η συγκεκριμένη πολιτική συνέβαλε σε αυτό, καθώς ενθάρρυνε την επενδυτική εμπιστοσύνη. Είναι λίγο παράδοξο το γεγονός ότι οι μετοχές διαπραγματεύονται κοντά στα ιστορικά υψηλά επίπεδα του 2007 ακόμα και μέσα σε ένα κλίμα παγκόσμιας οικονομικής επιβράδυνσης και θα πρέπει να σταματήσει η αμερικανική κυβέρνηση να δίνει κίνητρα σε αυτό το ράλι.
Η κυβερνητική παρέμβαση κατά τη διάρκεια της κρίσης ήταν αναγκαίο κακό, προκειμένου να αποφευχθεί μια πιθανή κατάρρευση του χρηματοπιστωτικού συστήματος. Όμως, είναι τελείως διαφορετικό πράγμα να στηρίζεις την παρέμβαση, όταν αυτή δεν είναι πλέον αναγκαία.
Οι αναλυτές θεωρούν ότι βρισκόμαστε σε αυτό ακριβώς το σημείο, με τη Fed να στέλνει ένα λανθασμένο μήνυμα δημιουργώντας την ψευδαίσθηση ότι η τρέχουσα πολιτική είναι απολύτως υγιής χωρίς μακροπρόθεσμες συνέπειες. Επίσης, στέλνει το μήνυμα ότι οι κυβερνήσεις θα είναι πάντα παρούσες να πατήσουν το μαγικό κουμπί, για να γλυτώσουν τα χειρότερα. Θεωρούν ότι πάντα θα πρέπει να «ζυγίζουμε» τα βραχυπρόθεσμα με τα μακροπρόθεσμα πληθωριστικά ρίσκα. Μέχρι στιγμής έχουν αντιμετωπιστεί τα βραχυπρόθεσμα ρίσκα και είναι καιρός να δοθεί έμφαση και στα μακροπρόθεσμα.
Επιμέλεια: Άννα Μορφούλη
