Ο αντίκτυπος στη ρωσική οικονομία δεν έχει ακόμη εκτιμηθεί πλήρως, αλλά φαίνεται ότι ήταν ισχυρός το 2022, αν και βραχύβιος. Ο αντίρροπος αντίκτυπος στην οικονομία της ΕΕ έχει αναπτυχθεί πολύ πιο αργά, κορυφώθηκε το 2023, αλλά φαίνεται πλέον αρκετά προφανής. Σε παγκόσμιο επίπεδο, οι κυρώσεις κατά της Ρωσίας οδήγησαν σε δραματική επιτάχυνση των αλλαγών που ήταν ήδη ορατές εδώ και χρόνια.
Οι προβλέψεις για την παγκόσμια οικονομική δραστηριότητα γίνονται τώρα λίγο καλύτερες από ό,τι ήταν το 2023, καθώς ο πληθωρισμός υποχωρεί παγκοσμίως. Παρόλα αυτά, εξακολουθεί να υφίσταται μεγάλος αριθμός προβλημάτων, τα οποία αντικατοπτρίζονται στην ελαφρώς μικρότερη ανάπτυξη που προβλέπεται για το 2024 από ό,τι το 2023. Ένα από τα πιο δυσεπίλυτα είναι το γεγονός ότι η οικονομική ανάπτυξη αποκλίνει πλέον έντονα μεταξύ μεγάλων γεωγραφικών ζωνών. Ζούμε στον ίδιο πλανήτη, αλλά σαφώς όχι με τον ίδιο τρόπο. Η ανάπτυξη προβλέπεται τώρα να φθάσει το 2,9% το 2024, αλλά μόνο στο 1,3% στην ΕΕ και στο 1,4% στις ΗΠΑ έναντι 4,6% στην Κίνα και πιθανώς 6,0% στην Ινδία. Ενώ η Ασία, κυρίως η Κίνα και η Ινδία, απολαμβάνουν ισχυρή ανάπτυξη που ωφελεί τις γειτονικές χώρες, η ιστορία δεν είναι η ίδια για την Ευρώπη ή τις ΗΠΑ. Υπό αυτή την έννοια, το 2024 αναμένεται να σημειωθεί μια επιταχυνόμενη μετατόπιση του πλούτου από τη Δύση προς την Ανατολή.
Η ευρωπαϊκή οικονομία είναι σαφές ότι αποτελεί πρόβλημα από μόνη της. Η ανάπτυξη ήταν πολύ χαμηλή πέρυσι και σε ορισμένες χώρες, ιδίως στη Γερμανία, σημειώθηκε ακόμη και ήπια ύφεση. Υπάρχουν περιθώρια βελτίωσης κατά τη διάρκεια του επόμενου έτους, αλλά όχι πολλά.
Εν μέσω αυξημένης γεωπολιτικής αβεβαιότητας, μια κατάσταση που δεν διευκολύνθηκε από τη λεγόμενη εξωτερική πολιτική της Ένωσης ή μέσω της εξωτερικής πολιτικής ορισμένων χωρών-μελών, η μελλοντική εξέλιξη των τιμών της ενέργειας παραμένει ανησυχητική για τις περισσότερες οικονομίες της ΕΕ, ιδίως για τη Γερμανία. Το σοκ των ενεργειακών τιμών, το οποίο προέκυψε σε μεγάλο βαθμό από τις επιπτώσεις των οικονομικών κυρώσεων που ελήφθησαν κατά της Ρωσίας, έχει περισσότερο από υποβαθμίσει την ανταγωνιστικότητα του κόστους στην ΕΕ. Αυτό ήταν εμφανές ιδίως για τα πιο ενεργοβόρα κράτη μέλη και βιομηχανίες. Για την ακρίβεια, ορισμένες μεγάλες επιχειρήσεις (όπως οι χημικές βιομηχανίες και η αυτοκινητοβιομηχανία) εγκαταλείπουν τη Γερμανία για τις ΗΠΑ. Αυτή η διαδικασία μεταφοράς στο εξωτερικό ήταν κυρίως αποτέλεσμα των πολύ φθηνότερων τιμών ενέργειας στην Αμερική.
Καθώς οι τιμές της ενέργειας μειώθηκαν απότομα το 2023, οι μεγάλες διαφορές πληθωρισμού μεταξύ των κρατών μελών έχουν μόνο εν μέρει υποχωρήσει. Μαζί με τη διασπορά στην αύξηση των μισθών, οι διαφορές τιμών θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε διαρκή χάσματα ανταγωνιστικότητας σε ορισμένα κράτη μέλη. Επιπλέον, με τις τιμές της ενέργειας και, συνεπώς, το κόστος εισροών να συνεχίζουν να είναι υψηλότερες από εκείνες των εμπορικών εταίρων, η κάλυψη του χάσματος στην αύξηση της παραγωγικότητας σε σύγκριση με τους ομολόγους τους παραμένει ζωτικής σημασίας για τη διατήρηση της παγκόσμιας ανταγωνιστικότητας. Ένα σοβαρό πρόβλημα που συχνά παραβλέπεται ήταν η σημαντική πτώση της παραγωγικότητας της εργασίας σε ορισμένες χώρες της ΕΕ, μια πτώση που αρχικά δεν σχετιζόταν με το ενεργειακό σοκ, αλλά σαφώς επιδεινώθηκε από αυτό (κυρίως στη Γερμανία και τη Γαλλία).
Ο πληθωρισμός εκτιμάται ότι υποχώρησε σε χαμηλό διετίας στη ζώνη του ευρώ τον Οκτώβριο και αναμένεται να συνεχίσει να μειώνεται κατά τη διάρκεια του χρονικού ορίζοντα των προβλέψεων. Αν και η συγκράτηση του πληθωρισμού κατά το προηγούμενο έτος οφείλεται κυρίως στην απότομη πτώση των τιμών της ενέργειας, πλέον έχει αποκτήσει όλο και μεγαλύτερη ευρεία βάση σε όλες τις κύριες κατηγορίες κατανάλωσης, πέραν της ενέργειας. Παρ’ όλα αυτά, οι μη νομισματικές αιτίες του πληθωρισμού εξακολουθούν να είναι παρούσες στις χώρες της ΕΕ. Καθώς η νομισματική σύσφιξη συνεχίζει να λειτουργεί στην οικονομία, ο πληθωρισμός θα συνεχίσει να μειώνεται, αν και με πιο ήπιο ρυθμό, πράγμα που σημαίνει ότι και η νομισματική σύσφιξη χάνει τα αποτελέσματά της. Αυτή η διαδικασία μείωσης του πληθωρισμού αντανακλάται στην άμβλυνση των πληθωριστικών πιέσεων που επηρεάζουν τα τρόφιμα, τα βιομηχανικά προϊόντα και τις υπηρεσίες. Ωστόσο, η κατανάλωση των νοικοκυριών έχει πληγεί σκληρά και έχει μεταβληθεί σημαντικά τα τελευταία δύο χρόνια.
Ως αποτέλεσμα, η ευρωπαϊκή οικονομία έχει χάσει τη δυναμική που είχε μετά την πανδημία Covid-19, στο πλαίσιο του υψηλότερου κόστους διαβίωσης, της αδύναμης εξωτερικής ζήτησης και της νομισματικής σύσφιξης. Αυτό εξηγεί τη μειωμένη αύξηση του ΑΕΠ της ΕΕ σε σύγκριση με τις προβλέψεις του καλοκαιριού του 2023. Μετά από ένα δύσκολο έτος, η οικονομική δραστηριότητα αναμένεται, ωστόσο, να ανακάμψει συγκρατημένα στο μέλλον, ακόμη και αν ορισμένες χώρες της ΕΕ, όπως η Γαλλία, αναμένεται να υποφέρουν το 2024. Η κατανάλωση ανακάμπτει χάρη σε αυτό που αποκαλείται “ακόμη εύρωστη αγορά εργασίας” από την Επιτροπή της ΕΕ, αλλά στην πραγματικότητα πρόκειται για μια αγορά εργασίας που συγκρίνεται άσχημα (η ανεργία εξακολουθεί να ανέρχεται στο 6,0% του εργατικού δυναμικού) με τις ΗΠΑ ή το Ηνωμένο Βασίλειο. Η διατηρήσιμη αύξηση των μισθών και η συνεχιζόμενη χαλάρωση του πληθωρισμού αναμένεται ωστόσο να ενισχύσουν την κατανάλωση, αλλά η κατά κεφαλήν κατανάλωση είναι πιθανότατα ακόμη χαμηλότερη από ό,τι ήταν στα τέλη του 2019, και αυτό θα μπορούσε να τροφοδοτήσει ένα ισχυρό κοινωνικό κίνημα σε διάφορες χώρες.
Η οικονομία των ΗΠΑ αναμένεται να αναπτυχθεί με παρόμοιο ρυθμό με την ΕΕ, ήτοι 1,4%, αφού εμφάνισε πολύ καλύτερα αποτελέσματα το 2023 (2,4% έναντι 0,6%). Αυτός ο χαμηλότερος ρυθμός ανάπτυξης πιθανόν να οφείλεται στο τέλος του πολιτικού κύκλου και στην απώλεια δυναμικής ορισμένων πολύ σημαντικών μέτρων που έλαβε ο πρόεδρος των ΗΠΑ Τζο Μπάιντεν, όπως ο νόμος για τη μείωση του πληθωρισμού (IRA). Η κυβέρνηση των ΗΠΑ εξαγόρασε κάποια επιπλέον ανάπτυξη αυξάνοντας το δημοσιονομικό της έλλειμμα. Όμως η νέα γεωπολιτική κατάσταση έριξε φως στην πραγματική κατάσταση των ΗΠΑ και κυρίως στην εξάρτησή τους από τους ξένους δανειστές. Το γεγονός ότι η αμερικανική κυβέρνηση επέτρεψε στις εταιρείες να εισάγουν ξανά ρωσικό αργό στα 74 δολάρια το βαρέλι, παρά την επίσημη δέσμευση που ανέλαβε στη σύνοδο κορυφής της G-7 να μην το πράξει, είναι σαφώς ένα μήνυμα. Στην πραγματικότητα, η αμερικανική οικονομία έχει μεγαλύτερη ανάγκη από ρωσικά λιπάσματα ή χημικά προϊόντα και κινεζικά μικροτσίπ από ό,τι είναι έτοιμη να αναγνωρίσει η Ουάσινγκτον. Αυτό είναι ένα γενικό πρόβλημα που αντιμετωπίζουν όλες οι αποβιομηχανοποιημένες οικονομίες, συμπεριλαμβανομένων των κρατών μελών της ΕΕ. Μόλις χάσεις τη βιομηχανική σου κυριαρχία, εξαρτάσαι από το διεθνές εμπόριο για περαιτέρω ανάπτυξη. Σε αυτή την κατάσταση, η προσπάθεια εφαρμογής οικονομικών κυρώσεων εναντίον ενός τόσο μεγάλου εμπορικού παράγοντα όσο η Ρωσία ήταν και παραμένει σοβαρό λάθος. Οι κυρώσεις είχαν τόσο χαμηλή αποτελεσματικότητα όσο και προκάλεσαν ένα αντι-σοκ μεγάλου μεγέθους. Η ικανότητα της αμερικανικής οικονομίας να ανακάμψει και να αντιμετωπίσει τον κινεζικό (και ενδεχομένως τον ινδικό) ανταγωνισμό παραμένει ένα ανοιχτό ερώτημα. Αλλά το λεγόμενο θαύμα του Μπάιντεν φαίνεται ότι ήταν βραχύβιο. Οι ΗΠΑ δεν έχουν βρει τη θαυματουργή συνταγή που θα τους επέτρεπε να ανακτήσουν την πρώτη θέση στον οικονομικό ανταγωνισμό, την οποία απολάμβαναν από τα τέλη της δεκαετίας του 1930.
Βέβαια, πρέπει να προστεθεί ότι το μεγαλύτερο μέρος του αντι-σοκ έχει υποστεί η ΕΕ, λόγω του μεγάλου όγκου του εμπορίου με τη Ρωσία που είδε να εξανεμίζεται. Η ΕΕ έχασε πιθανότατα το 1,8% του ΑΕΠ της λόγω των άμεσων και έμμεσων επιπτώσεων των κυρώσεων τους τελευταίους 15 μήνες και θα χάσει πιθανότατα τουλάχιστον 0,6% το επόμενο έτος. Είναι σαφές ότι το εμπόριο Ρωσίας-ΗΠΑ επισκιάζεται από το εμπόριο Ρωσίας-ΕΕ, οπότε ο αντίκτυπος του αντι-σοκ είναι πολύ λιγότερο ορατός. Ωστόσο, σίγουρα ασκεί επιρροή στην ανάπτυξη των ΗΠΑ περιορίζοντας ή καθιστώντας ακριβότερη την πρόσβασή τους στα πιο αναγκαία αγαθά. Έμμεσα οι κυρώσεις επιβαρύνουν το εμπόριο επειδή μειώνουν την προθυμία ορισμένων χωρών να αναπτύξουν το εμπόριο με τις ΗΠΑ. Στη συνέχεια, το 2024 πρόκειται να δούμε τα τελικά αποτελέσματα των οικονομικών κυρώσεων κατά της Ρωσίας με τις διαφορετικές επιπτώσεις τους στο παγκόσμιο εμπόριο.
Ο αντίκτυπος στη ρωσική οικονομία δεν έχει ακόμη εκτιμηθεί πλήρως, αλλά φαίνεται ότι ήταν ισχυρός το 2022, αν και βραχύχρονος. Ο αντίρροπος αντίκτυπος στην οικονομία της ΕΕ αναπτύχθηκε πολύ πιο αργά, με αιχμή το 2023, αλλά φαίνεται πλέον αρκετά προφανής. Σε παγκόσμιο επίπεδο, οι κυρώσεις κατά της Ρωσίας οδήγησαν σε δραματική επιτάχυνση των αλλαγών που ήταν ήδη ορατές εδώ και χρόνια.
Φαίνεται τώρα ότι το 2024 θα συνεχιστεί μια διαδικασία που αναπτύσσεται από τα τέλη της δεκαετίας του 1990, όπου οι αναδυόμενες και οι νέες βιομηχανικές χώρες παίρνουν τα πρωτεία, τόσο σε όγκο όσο και σε αύξηση του ΑΕΠ. Αν υπολογίσουμε το μερίδιό τους στο Παγκόσμιο ΑΕΠ (σε PPP), θα μπορούσαμε να δούμε ότι οι χώρες BRICS, οι οποίες είχαν βαρύτητα 29,0% το 2017, θα αντιπροσωπεύουν πιθανότατα 32,6% μέχρι το τέλος του τρέχοντος έτους. Αν εξετάσουμε τις πέντε αρχικές χώρες συν τις πέντε που προσχώρησαν στον οργανισμό μέχρι την 1η Ιανουαρίου 2024, η κίνηση είναι από 33,0% το 2017 σε 36,7% μέχρι το τέλος του 2024. Τώρα, αν πάρουμε μια ομάδα 16 χωρών που αντιπροσωπεύει αυτό που έχει αποκληθεί “συλλογική Δύση”, βλέπουμε ότι το μερίδιό της στο παγκόσμιο ΑΕΠ θα μειωθεί από 38,3% το 2017 σε 35,0% μέχρι το τέλος του τρέχοντος έτους.
Καθώς οι αναδυόμενες χώρες έχουν όλο και μεγαλύτερο ΑΕΠ, ο ρυθμός αύξησης του ΑΕΠ τους υπερβαίνει επίσης αυτόν των χωρών της “συλλογικής Δύσης”. Οι χώρες BRICS+ όχι μόνο έχουν μεγαλύτερο μερίδιο του παγκόσμιου ΑΕΠ, αλλά έχουν γίνει το ίδιο το κέντρο της παγκόσμιας ανάπτυξης για τα επόμενα χρόνια. Φυσικά, αυτό δεν σημαίνει ότι οι “δυτικές” χώρες δεν έχουν καθόλου σημασία. Η οικονομία των ΗΠΑ εξακολουθεί να αντιπροσωπεύει περίπου το 15% του παγκόσμιου ΑΕΠ, κάτι λιγότερο από το διπλάσιο του βάρους της τρίτης σε κατάταξη χώρας, της Ινδίας. Η ΕΕ αντιπροσωπεύει περίπου το 13%.
Αλλά δεν ασκούν πλέον κυρίαρχη δύναμη στην παγκόσμια οικονομία. Πρόκειται για μια πολύ σημαντική αλλαγή, η οποία σίγουρα θα επιβεβαιωθεί μέχρι το τέλος του 2024.
Έτσι, το επόμενο έτος δεν θα είναι ούτε καταστροφή ούτε ανατροπή, αλλά επιτάχυνση μιας τάσης που μπορούσε να παρατηρηθεί ήδη από το 2008, αλλά η οποία, χωρίς αμφιβολία, επιταχύνεται.
