Οι επενδυτές προσαρμόζουν τις στρατηγικές τους εν αναμονή των αποτελεσμάτων του απρόβλεπτου πρώτου γύρου των προεδρικών εκλογών στη Γαλλία, έχοντας στον νου ως κύριο διακύβευμα το μέλλον της Ευρωζώνης.
«Ποιος θα κυβερνήσει; Δεν είναι αυτό το σημαντικό ερώτημα… Αυτό που προσπαθούμε να αξιολογήσουμε είναι το ρίσκο για το ευρώ» δηλώνει ο Σάμι Σάαρ, οικονομολόγος της ιδιωτικής τράπεζας Lombard Odier της Γενεύης.
Οι παράγοντες των αγορών φοβούνται μία νίκη της ακροδεξιάς υποψήφιας Μαρίν Λεπέν, η οποία υποστηρίζει την έξοδο της Γαλλίας από την Ευρωζώνη και την Ευρωπαϊκή Ένωση μέσω δημοψηφίσματος. Ένα σενάριο που θεωρείται μη πιθανό, αλλά το οποίο, εάν γίνει πραγματικότητα, θα μπορούσε να πλήξει το ευρωπαϊκό οικοδόμημα.
Όλες οι πρόσφατες δημοσκοπήσεις έχουν φέρει στην κορυφή ένα κουαρτέτο, με τη Μαρίν Λεπέν και τον κεντρώο Εμανουέλ Μακρόν να προηγούνται, και τον συντηρητικό Φρανσουά Φιγιόν με τον επίσης αντιευρωπαίο, εχθρό της παγκοσμιοποίησης Ζαν-Λικ Μελανσόν, να τους ακολουθούν κατά πόδας.
«Μία αμφισβήτηση του ευρώ, του δεύτερου πλέον χρησιμοποιούμενου νομίσματος στον κόσμο σε όρους εμπορικών συναλλαγών και καταθέσεων, θα συνιστούσε μεγάλο ρίσκο για τους διεθνείς επενδυτές και τους πελάτες τους» προειδοποιεί ο Σάμι Σάαρ.
«Οι αγορές αγαπούν τον εκφοβισμό» λέει ο Ερίκ Μπραντ, στέλεχος της διαχειρίστριας κεφαλαίων Amundi. «Αλλά μέχρι στιγμής δεν υπάρχουν αρνητικές χρηματοπιστωτικές κινήσεις ή σπέκουλα» τονίζει.
Αυτό είναι αποτέλεσμα του παιδαγωγικού έργου των τραπεζών, των αναλυτών και του Τύπου τις τελευταίες εβδομάδες, σύμφωνα με οικονομικούς παράγοντες.
Οι επενδυτές φτάνουν στο συμπέρασμα ότι «ακόμη και αν η Μαρίν Λεπέν εκλεγεί, θα της είναι δύσκολο να εφαρμόσει την πολιτική της για έξοδο από το ευρώ εξαιτίας των συνταγματικών και πολιτικών φραγμών», παρατηρεί ο Σάμι Σάαρ.
Φόβος και επιφυλακτικότητα
Με βάση αυτήν τη διαπίστωση, «η ατμόσφαιρα είναι ήρεμη στα dealing rooms, αλλά επικρατεί επιφυλακτικότητα, διότι ουδείς θέλει την επανάληψη ατυχημάτων, όπως το Brexit και η εκλογή Τραμπ», που εξέπληξαν πολλούς παρατηρητές, σύμφωνα με τον Κρίστοφερ Ντέμπικ, υπεύθυνο οικονομικής έρευνας στη Saxo Banque.
Από την πλευρά των επενδυτών, μία μονομαχία ανάμεσα στη Μαρίν Λεπέν και τον Ζαν-Λικ Μελανσόν θεωρείται «μαύρος κύκνος», απίθανη εξέλιξη, που σε περίπτωση που επισυμβεί όμως θα έχει τεράστιες επιπτώσεις στις αγορές, σύμφωνα με τον Ντέμπικ.
Ορισμένοι διαβλέπουν έναν κίνδυνο «bank run» και «ταχεία καταβαράθρωση της αξιολόγησης του γαλλικού χρέους».
Ο Μπενουά Λομπάρ, μέλος της ηγεσίας της Witam MFO και πρόεδρος του Εθνικού Επιμελητηρίου Συμβούλων Διαχείρισης Περιουσιακών Στοιχείων (CNCGP), ανησυχεί για το ενδεχόμενο εκροής κεφαλαίων προς άλλες χώρες της Ευρωζώνης.
«Εδώ και λίγο καιρό ορισμένοι πελάτες έχουν στρέψει το ενδιαφέρον τους στα συμβόλαια ασφάλειας ζωής στο Λουξεμβούργο, επιδιώκοντας οι τοποθετήσεις τους να παραμείνουν σε ευρώ» παρατηρεί ο κ. Λομπάρ.
Οι επενδυτές λαμβάνουν μέτρα
Λόγω της δυσκολίας διαμόρφωσης σεναρίων, οι περισσότεροι επενδυτές και διαχειριστές έχουν ήδη λάβει τα μέτρα τους.
«Όλοι προετοιμάζονται κάπως με τον ίδιο τρόπο» λέει ο Σάμι Σάαρ. «Χωρίς να αλλάζουν τη δομή των χαρτοφυλακίων τους, τοποθετούν αερόσακους που δεν κοστίζουν πολύ αν όλα πάνε καλά, και μπορούν να έχουν αποτελέσματα, εάν τα πράγματα εξελιχθούν άσχημα» σημειώνει.
Ορισμένοι επενδυτές στρέφονται προς νομίσματα που θεωρούνται ισχυρά, όπως το ελβετικό φράγκο, ενώ άλλοι συνάπτουν ασφαλιστικά συμβόλαια για να προστατευθούν απέναντι σε πιθανές αναταράξεις στις αγορές.
Όμως, «υπάρχει πραγματική εξάντληση στους διεθνείς επενδυτές. Ορισμένοι μας λένε ότι είναι η τελευταία φορά που επενδύουν σε ευρώ, διότι κουράστηκαν να βλέπουν το ευρώ να τίθεται συστηματικά υπό αμφισβήτηση», λέει εμπιστευτικά ένας trader.
